Pension versus Participating Funds

Cílem příspěvku není pouze vysvětlit postavení penzijních fondů na globálních kapitálových trzích, ale také zhodnotit efektivnost správy penzijních portfolií. Nepříznivý demografický vývoj, rostoucí zadluženost veřejného sektoru a dospělost průběžného systému financování důchodů směřuje stále k většímu významu kapitalizovaných fondů v moderním důchodovém systému. Jádro příspěvku je věnováno výkonnosti českých penzijních fondů, které používají neobvyklý příspěvkový penzijní plán s garancí nulového výnosu. Tento typ penzijního plánu způsobuje nadměrně konzervativní investiční politiku, což se projevuje v záporné reálné výkonnosti penzijních portfolií. Řešením institucionální chyby je odstranění garance nulového výnosu a vytvoření zcela nového segmentu v rámci III. pilíře, a to ve formě účastnických fondů.

Hali tarjima qilinmagan